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韩国《英雄联盟》职业联赛LCK，自2012年1月举办首届《英雄联盟》邀请赛起步，同年3月，前身OGN联赛正式开幕。经过14年的发展，LCK已成为全球顶尖电竞联赛。在被誉为“电竞世界杯”的《英雄联盟》全球总决赛中，LCK战队累计夺冠9次；在季中冠军赛中，也3次问鼎。首尔的LoL Park已成为海外《英雄联盟》爱好者访韩的必游之地，吸引了全球粉丝的目光。
随着时间推移，LCK持续变革，不仅深耕英语市场，还将目光投向东南亚，尤其是需求旺盛的越南市场。战队也在积极探索区域化运营模式，例如T1、KT和GEN通过举办“主场日”等活动，增强粉丝互动并开拓新的收入来源。
2021年起，“LCK危机论”开始浮现。媒体援引“电竞数据”称，2020年LCK夏季赛峰值观众数较春季赛下降20%，引发联赛人气下滑的担忧。然而，LCK官方公布的平均每分钟观众数（AMA，反映内容吸引力和观众黏性的指标）显示，联赛观众基础依然稳固：2021年为32.6万，2022年增至38.1万，2023年为38.3万，2024年达到44.9万，呈现持续增长趋势。
2024年4月，LCK有限公司的财务报表引发新一轮危机论讨论。据金融监督院电子公示系统数据，自2021年引入特许经营模式以来，LCK收入逐年下降，净亏损持续扩大：2021年净亏损9亿韩元，2022年增至81亿韩元，2023年为132亿韩元，2024年高达285亿韩元。收入从2021年的314亿韩元降至2023年的260亿韩元，2024年仅剩114亿韩元，同比减少146亿韩元。
业内对此看法不一。一方认为，仅凭财务报表难以断定联赛陷入危机；另一方则担忧，持续扩大的亏损可能对LCK联赛主办方的长期财政支持构成压力。
针对危机论，拳头韩国表示：“我们理解外界对LCK可持续性的担忧，但认为这种担忧被夸大了。”2024年财务报表中的收入下降并非联赛核心业务萎缩，而是因特许经营加盟费减免及战队固定支持金的会计处理导致的暂时现象。
2021年，LCK引入特许经营模式，选定10支战队，其中9支需在5年内支付100亿韩元加盟费，二级联赛升入的BRO需支付120亿韩元。
2024年，LCK与战队协商，将总计1020亿韩元的加盟费减免33%（约330亿韩元），并将130亿韩元的战队固定支持金计入2024年财务报表，导致约150亿韩元的收入减少效应。拳头韩国表示，加盟费减免将在未来5年内逐步反映，财务报表可能持续呈现类似趋势。
LCK危机论的另一焦点是转播权收入的锐减。长期负责LCK中国地区转播的虎牙直播自2018年起参与转播，但现已退出中文流转播，令业内电竞人士感到遗憾。如今，LCK转播平台主要包括YouTube、AfreecaTV和Chzzk，覆盖韩语、英语、德语、法语和越南语等多种语言。
拳头韩国承认，2024年转播权收入较2023年下降，主要因中国地区官方转播合作受阻，但强调这属于外部因素，LCK的内容竞争力和市场需求未减弱，未来仍有回升空间。
此外，拳头韩国表示，2024年赞助和门票收入较2023年增长约22.2%，显示线下粉丝经济和赞助池扩展策略成效显著。拳头韩国强调，其母公司财务结构稳健，LCK作为全资子公司有能力承受短期亏损，以支持联赛和战队的长期发展。
在失去中国的转播市场后，LCK积极拓展东南亚市场，尤其是越南。2024年，越南语转播的平均每分钟观众数同比增长44%，显示出强劲需求。2024年，HLE率先在越南举办粉丝见面会，今年6月的其在越南的全球粉丝节活动，实现累计净利润转正，观众规模也是大幅增加。
2025年，LCK在河内举办的“Korea Travel Festa”吸引约7万名观众，DRX的越南籍选手、LCK现役选手和《英雄联盟》主播参与其中，现场反响热烈。BRO的上单选手Morgan成为越南最受欢迎的LCK明星，他在去年受邀参加胡志明市国际旅游博览会，吸引超万名粉丝。
LCK借鉴LPL的区域化经验，LPL已有JDG（北京）、LNG（苏州）等战队通过主场制培养粉丝忠诚度并创收。LCK战队也在探索类似模式。例如，T1计划于2025年7月在仁川Inspire Arena举办为期3天的“T1主场”活动，涵盖《英雄联盟》和《无畏契约》的官方赛事。
KT与GEN今年6月在水原市举办“主场日”，KT选手身着地域特色主题制服出战，也引发了韩国社区的热议。BFX计划以釜山为根据地，与当地企业合作开展品牌活动。
区域化赛事为热门战队如T1、KT带来盈利机会，但对粉丝基础较弱的战队而言，举办此类活动存在风险。一位业内人士表示：“主场日的优势在于自主定价门票和销售周边商品，但除少数热门战队外，其他战队难以轻易尝试。”
拳头韩国明确表示，LCK的目标是成为“全球内容品牌”。早期以中国市场为主，T1的Faker等明星选手曾赴中国举办粉丝见面会，虎牙直播自2018年起购入转播权。如今，越南等东南亚市场成为新增长点。LCK通过区域化赛事和国际粉丝互动，持续提升全球影响力，同时支持战队探索创新运营模式，为联赛的可持续发展注入活力。
拳头韩国强调，尽管财务报表显示赤字，但这属于稳定联赛生态系统及实现长期增长的战略投资。他们表示，这种决策是“只有拥有IP的核心公司才能做出的长期战略考量”。
